EL’un des éléments les plus risqués de l’offre de Musk pour Twitter à 44 milliards de dollars a été abandonné. C’est une sage décision compte tenu de la tendance des actions au cours des dernières semaines.

Selon de nouveaux documents déposés auprès de la SEC, Musk ne prévoit plus d’obtenir un prêt sur marge pour financer l’acquisition de 44 milliards de dollars, soit 54,20 dollars par action. Musk avait initialement prévu de contracter un prêt de 12,5 millions de dollars pour financer la transaction. Cependant, après l’ajout d’investisseurs supplémentaires, le nombre a été réduit de moitié. Maintenant, il dit qu’il compensera ces 6,5 milliards de dollars en capitaux propres supplémentaires.

S’il avait contracté le prêt sur marge, il aurait dû le sécuriser avec son action Tesla. Selon les conditions du prêt, Musk devait mettre en place pour 31,25 milliards de dollars d’actions Tesla. Parce que l’action était en baisse, Musk avait besoin de plus d’actions Tesla pour rembourser le prêt. Les prêts sur marge peuvent sembler être un pari risqué en période faste. Encore plus lorsque vous êtes dans une crise financière, comme celle que nous traversons actuellement.

Si les choses empiraient, il y avait la possibilité extérieure que Musk puisse faire face à un soi-disant appel de marge, lorsque les capitaux propres garantissant un prêt sur marge se sont détériorés et qu’un prêteur force le remboursement du prêt. Musk aurait dû vendre des actions Tesla pêle-mêle pour que cela se produise, faisant encore baisser le cours de l’action. (Les pires appels de marge ont conduit aux spirales les plus tragiques, qui à leur tour ont complètement consumé et détruit les entreprises. Archegos Capital Management en a fait l’expérience récemment. Cela ne serait probablement pas arrivé à Tesla, mais cela aurait certainement créé une mauvaise situation encore pire.) Stanley avait établi un seuil pour déclencher un tel événement : une baisse de l’action Tesla de 40 %. Et avec l’action Tesla déjà en baisse de près de 25 % au cours du mois dernier, vous avez une idée de la situation de Musk : nettement plus différente aujourd’hui, c’est-à-dire qu’elle ne l’était en avril lorsqu’il a parlé pour la première fois de reprendre Twitter.

Il y a des complications, comme pour tout ce qui concerne Musk et Twitter. Comment obtiendra-t-il les 6,5 milliards de dollars de fonds propres nécessaires pour rembourser la marge du prêt ?

Il devra faire l’une des deux choses. Il vendra peut-être plus d’actions Tesla, ce qui n’est pas un bon scénario dans un marché baissier. Cela déprimera davantage les actions de Tesla. Il devra également chercher plus d’amis pour faire partie de son groupe. Ce n’est pas un bon scénario. S’il était difficile de convaincre les investisseurs il y a un mois avant que les actions ne commencent à chuter – et en raison du manque de noms traditionnellement très en vue sur la table des transactions, il semble bien que ce fut difficile – il sera encore plus difficile d’en convaincre les gens. à présent. Les actions Twitter se sont terminées jeudi à 37,16 dollars, bien en deçà de l’offre de 54,20 dollars par action de Musk. Imaginez que vous allez lever des fonds en ce moment pour acheter une entreprise que vous venez de passer ces dernières semaines à calomnier, l’accusant de mal gérer les bases comme l’estimation du spam.

Lorsque les marchés sont en baisse, les investisseurs ont tendance à fuir les entreprises comme Twitter. Ils ne sont souvent pas viables financièrement et seront toujours un échec commercial. Ils ne sont pas enclins à les poursuivre. C’est comme si Musk cherchait quelqu’un pour entrer dans une maison de réparateur avec lui après s’être tenu dans la rue et avoir crié que la maison avait des rats et que l’électricité était défectueuse. (Mais ne vous inquiétez pas, je connais un bon exterminateur, Il devra vraisemblablement en informer tous les nouveaux co-investisseurs. Cet endroit sera génial quand j’en aurai fini.Ils peuvent le trouver drôle, à juste titre.)

Et voici l’autre problème : Musk n’a-t-il pas dit que tout était en attente sur ces numéros de spam ? Dans un sens, vous pouvez voir sa décision concernant le prêt sur marge comme un signe qu’il n’est pas en attente, et Musk s’attend à y donner suite. Pourquoi abandonner le prêt sur marge et faire le dépôt auprès de la SEC s’il ne l’a pas fait ? Il semble qu’il puisse reprendre le poste, même s’il y a des parasites.



By : manuboss